Crece el costo financiero de la deuda pública en 2025: impacto y contexto económico

El costo financiero de la deuda pública de México alcanzará en 2025 un billón 388 mil 373.6 millones de pesos, un incremento del 5.4% en términos reales respecto al año anterior, de acuerdo con el paquete económico presentado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). Este aumento refleja el impacto de la acumulación de deuda y las altas tasas de interés que persisten en el país.

Como proporción del Producto Interno Bruto (PIB), el costo financiero de la deuda se ubicará en un 3.8%, apenas superior al 3.7% registrado en 2024, pero representando el nivel más alto desde el año 2000. Esta cifra incluye los intereses y comisiones derivados del endeudamiento, y evidencia las presiones que enfrenta el gobierno para equilibrar sus finanzas.

Comparativo con otros rubros clave

El gasto destinado al pago de intereses y comisiones por la deuda es comparable a la propuesta de erogación para el desarrollo económico en 2025, que asciende a un billón 497 mil 456.5 millones de pesos. Además, supera los recursos asignados a la educación, proyectados en un billón 32 mil 464.6 millones de pesos, subrayando la relevancia del costo financiero dentro del presupuesto federal.

El gobierno utiliza la deuda para financiar operaciones, inversión pública, pensiones y jubilaciones. Para 2025, se espera que la deuda pública equivalga al 51.4% del PIB, lo que, aunque no se considera insostenible, sí genera un peso considerable en las finanzas públicas debido a las tasas de interés elevadas.

Desglose del costo financiero

Del total asignado para cubrir el costo financiero de la deuda, un 82.8% corresponde al Ramo 24, destinado a intereses y comisiones de la deuda pública. Este gasto asciende a 978 mil 678.4 millones de pesos para la deuda interna (2.7% del PIB) y a 170 mil 873.2 millones de pesos para la deuda externa (0.5% del PIB), representando aumentos reales de 7.5% y 9.3%, respectivamente.

Por su parte, el Ramo 34, que incluye programas de apoyo a ahorradores y deudores de la banca, muestra un costo financiero de 52 mil 451.9 millones de pesos (0.2% del PIB), reflejando una disminución del 19.5% respecto al año anterior.

Adicionalmente, el 13.4% del costo financiero corresponde a las obligaciones de Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE), dos de las empresas más importantes del Estado.

Opiniones de expertos

Raúl Feliz, investigador del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE), explicó que el incremento en el costo financiero responde a una combinación de factores históricos y la política monetaria necesaria para contener la inflación. Aunque el Banco de México ha reducido gradualmente su tasa de interés, actualmente en 10.25%, esta sigue siendo elevada. Feliz advirtió que las tasas podrían normalizarse en el futuro, pero no antes de 2025.

El especialista destacó que, pese al aumento en el costo de la deuda, México no enfrenta un nivel de endeudamiento insostenible. Sin embargo, la carga financiera podría reducirse una vez que las tasas reales se estabilicen en torno al 3%, lo que llevaría el costo de la deuda a niveles más manejables, cercanos al 2.8% o 2.9% del PIB.

Perspectiva

El costo financiero de la deuda sigue siendo un desafío para las finanzas públicas en 2025, reflejando tanto el peso de decisiones pasadas como las condiciones actuales del mercado. Si bien no es una amenaza inmediata para la estabilidad económica, el aumento en la deuda y los altos intereses limitan la capacidad del gobierno para destinar mayores recursos a áreas prioritarias como la educación y el desarrollo económico.