Bonos Gubernamentales Atraen Casi $32 Mil Millones en Capital Foráneo

En un análisis financiero de alto interés, la firma Intercam reveló que durante el pasado mes de julio se registró un fenómeno significativo en el mercado de valores gubernamentales, con un incremento en la inversión extranjera por segundo mes consecutivo. Los datos, extraídos del Banco de México (BdeM), muestran que el capital foráneo ha estado fluyendo hacia los bonos en manos de inversores extranjeros. Una cantidad de 4 mil 800 millones de pesos ingresaron respecto a junio, y esta tendencia ha llevado a una acumulación de 31 mil 900 millones de pesos en los últimos dos meses. Esto se considera una noticia alentadora en medio de una coyuntura económica en constante cambio.

La llegada de capital extranjero en los últimos dos meses ha demostrado ser una fuerza contrarrestante en la salida de capital que se ha registrado de enero a julio, acumulando un total de 41 mil 100 millones de pesos. Estos flujos de inversión han contribuido a consolidar la tenencia de valores gubernamentales en manos de inversores extranjeros, sumando un total de un billón 665 mil 900 millones de pesos. Este es un claro indicio de que los inversionistas extranjeros están encontrando confianza y oportunidades en el mercado de bonos gubernamentales en México.

Uno de los puntos destacados de este fenómeno es el desempeño mensual positivo en la tenencia de extranjeros, particularmente atribuido a un mayor apetito por los Bonos M. Estos bonos experimentaron un aumento mensual de 6 mil 400 millones de pesos, evidenciando un crecimiento sostenido en su demanda. Además, la demanda de Udibonos, que había experimentado cinco meses consecutivos de salidas, mostró un retorno en el interés con un saldo incrementado de 3 mil 300 millones de pesos. Este resurgimiento en la demanda de Udibonos subraya la resiliencia del mercado y la adaptabilidad de los inversores a las condiciones cambiantes.

Sin embargo, no todas las cifras fueron positivas en julio. Los Bondes D, por ejemplo, sufrieron una salida de 3 mil 200 millones de pesos. Asimismo, los Certificados de la Tesorería (Cetes) experimentaron una salida de 12 mil 400 millones de pesos. A pesar de estos contratiempos, los resultados acumulados al cierre de julio presentan un panorama interesante. La disminución en la tenencia por parte de inversores extranjeros se ha visto principalmente afectada por las salidas en Bondes D, que han registrado una caída acumulada de 33 mil 200 millones de pesos en los primeros siete meses de 2023.

Siguiendo esta tendencia, las salidas de Udibonos también han sido notables, acumulando 26 mil 100 millones de pesos en el mismo período. Por último, los Bonos M han experimentado una salida de 21 mil 100 millones de pesos. Con estos datos, la tenencia por parte de inversores extranjeros por instrumento se distribuye en 0.9 mil millones de pesos en Bondes D, 107.9 mil millones en Udibonos y un impresionante billón 377.1 mil millones de pesos en Bonos M.

Un elemento que resalta en medio de estas cifras es la posición positiva de los Certificados de la Tesorería (Cetes). A pesar de la volatilidad del mercado y las fluctuaciones en los flujos de inversión, los Cetes han logrado mantener una variación acumulada positiva en 2023. Han experimentado un incremento de 27 mil 7 millones de pesos, colocando la tenencia en 168.1 mil millones de pesos. Este dato puede interpretarse como una señal de estabilidad y confianza en el mercado de deuda gubernamental, a pesar de los desafíos presentes.

Las proyecciones y previsiones de Intercam, basadas en la información recolectada y analizada, sugieren un futuro con flujos mixtos por parte de inversores extranjeros. La firma estima que los residentes extranjeros continuarán ajustando sus posiciones en el mercado de Bonos M, lo que podría contribuir a la sostenibilidad de la tendencia positiva en los flujos de inversión. Además, se espera que los vencimientos de Cetes en agosto sean menos significativos en comparación con los observados en julio, lo que podría conducir a flujos positivos o cercanos a cero en los instrumentos no cuponados por parte de los inversores extranjeros.

No obstante, vale la pena considerar un factor clave en estas previsiones: las expectativas de inflación. La encuesta realizada por el banco central sugiere que la inflación mensual de agosto podría desacelerarse hasta un 0.4 por ciento. Esto podría influir en la demanda de Udibonos, ya que una inflación más baja podría disminuir el interés en estos instrumentos. Esta variable añade un elemento de incertidumbre a la ecuación y podría influir en la toma de decisiones de inversores extranjeros en el mercado de valores gubernamentales en los próximos meses.

En resumen, el análisis de Intercam revela un patrón interesante de flujos de inversión en el mercado de valores gubernamentales en México. El incremento en la inversión extranjera en bonos gubernamentales durante los últimos dos meses ha sido un factor clave para contrarrestar las salidas de capital registradas en el año. Esta tendencia se ha consolidado en los Bonos M y Udibonos, mientras que otros instrumentos como Bondes D y Cetes han experimentado fluctuaciones en sus tenencias. Aunque se prevén flujos mixtos en el futuro, factores como la inflación podrían influir en las decisiones de inversión de los extranjeros en el mercado. La adaptabilidad y resiliencia de los inversores serán fundamentales para navegar en este entorno cambiante y seguir aprovechando las oportunidades que ofrece el mercado de valores gubernamentales en México.